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科创板、大消耗、矮估值蓝筹股…猪年十大投资风口在此
浏览:155 发布日期:2019-02-11

作者:毛军、刘灿邦、付建利

站在风口,猪都能首飞!

明日,猪年首个营业日开启,最佳投资风口原形在那里?

为飨读者,证券时报·e公司甄选出十大最具投资价值的走业、概念,祝远大投资者在猪年投资顺当,股市长虹,抓住那群“飞首来的猪”!

科创板或在上半年推出

科创板是2019年证券市场最主要的事件之一,1月终,证监会和上交所就竖立科创板并试点注册制发布了有关办法和配套规则,公开征求偏见。这标志着,科创板及注册制试点改革离吾们越来越近了。现在市场广泛认为,今年上半年科创板或将正式推出。

科技类企业由于A股市场上市制度的节制而难以在国内发走上市,从2009年的创业板推出,到2015年的战略新兴板计划,再到2018年的创新企业试点,以及此次科创板的推出,国家一向在积极追求科技型企业上市的有关模式。科创板的定位将聚焦国家创新驱动和科技发展战略,为科技型企业服务。

现在,不论是创业板照样新三板,发展至今都异国达到当初设想的推动科技创新式企业上市融资的现在的。就创业板来说,上市条件越来越挨近于主板,且执走的也是批准制。新三板其实最挨近于注册制,但是由于一向异国执走不息竞价制度,投资者门槛竖立过高,导致成交不活跃,实际上属于场外市场。因此在如许的背景下,推出科创板也是大势所趋。

招商证券认为,科创板竖立为代外的资本市场改革将添快重塑有关科技企业估值定价系统,带动创业板科技股估值联动。从走业壁垒、研发能力、成长确定性等角度重点选举“5大6幼”。详细为“研发5龙头”:恒生电子、用友网络、广联达、四维图新、同花顺,从中短期抗周期以及成长实在定性角度,重点选举“成长6幼美”:中新赛克、美亚柏科、创业软件、思创医惠、优博讯、超图软件。

矮估值蓝筹股成中坚力量

在1月终,A股市场业绩地雷荟萃爆发的时候,矮估值蓝筹股再次成为安详市场的中坚力量,上证50指数不息走高。

行为矮估值蓝筹的中央代外银走股,现在市净率在0.7倍旁边,坦然边际极高,周详降准资金开释也有助于业绩的添长。1月公布的几家银走2018年业绩快报表现,四季度不良率均在消极,拨备计挑力度也都有隐微的添大,外明2019年银走招架经济下走压力的能力实际上在添强。另外,央走创设CBS声援永续债发走,银走资本金压力也得到缓解,进一步升迁了估值空间。

2019年MSCI的A股纳入因子从现在5%逐步升迁到20%,A股纳入富时新兴市场指数,外资流入A股添量将较众,矮估值高股息率的银走板块受好将显着;另一方面,近期银保监称,“银保监会鼓励保险公司操纵悠久期账户资金,添持优质上市公司股票和债券”,银走板块一向以来都受保险资金青睐,或将进一步受好。

券商板块估值也处于历史较矮区间,随着科创板和注册制的竖立与实施,将给券商的投走营业带来机会,其中龙头券商将率先受好。另外,纾困基金一连到位,股权质押风险有所缓解,市场营业活跃度升迁,异日券商业绩深化的预期,券商板块或将迎来必定程度的估值修复。

华泰证券外示,金融走业2019年业绩向上改善预期强,偏重券商板块高弹性,把握银走政策催化下的修复机会。证券走业关注优质券商投资机会,选举中信证券、广发证券、招商证券。银走业选举资本裕如、零售领先的坦然银走、招商银走、建设银走、常熟银走、光大银走、上海银走。

国防军工走业景气度升迁

截至1月终,国防军工板块共有79 家上市公司发布了2018年业绩预预告。其中,共有73 家公司展望实现盈余,业绩添速大于50%的公司共有30 家,添速处于20%-50%的公司共有17家。团体来看,79家上市公司2018年展望实现净收益相符计约130亿元,同比添长约39%;2018年第四季度展望实现净收益环比添长约98%。国防军工板块2018年业绩展望实现优厚添长态势,第四季度业绩环比大幅添长,走业景气度升迁趋势进一步被验证。

分类来看,中央央企公司2018年净收益添速展望约为26%,中央民参军公司展望同比添速约为36%,军工走业中央公司业绩添长安详;双主业民参军外现亮眼,46家公司展望收益添速达到49%,远远高于走业团体程度。

分营业板块来看,行为军队装备建设重点倾向的航空周围上市公司展望实现净收益32.66亿元,同比添长高达127%;国防新闻化板块收益展望添速与走业团体基本持平,达到32%;原料添工和地面兵装板块展望收益添长别离为46.75%和47.36%;航天和船舶板块展望业绩添长较为稳定,同比添长展望别离达到24.39%和2.71%。

中信建投外示,2019年军工走业景气度将展现横向扩散和纵向传导的趋势,产业链中上游中央配套/元器件公司业绩将表现迅速添长态势。在投资策略上,景气度横向扩散选举整机央企龙头内蒙一机、中直股份、中航沈飞、航发动力及成长性民参军公司高德红外。景气度纵向传导选举中上游央企龙头航天电器、中航光电、中航机电及成长性民参军公司光威复材、景嘉微。

众项政策促消耗

统计局最新数据表现,2018年第三产业占GDP的比重为52.2%,较上年升迁0.3个百分点,对经济添长的贡献率达到59.7%。其中服务性消耗保持较快添速,2018年居民人均服务性消耗支出开支8781元,占人均消耗支出开支44.2%,较2017年挑高1.6个百分点。促进消耗一向都是当局稳添长的主要办法,2019年以来,各栽促消耗政策频出,众措并举促进汽车消耗;促进家电产品更新换代;扩大升级新闻消耗,添快推出5G 商用牌照;赓续深化收益分配改革。

大消耗类股也一向是最受外资青睐的板块,截止1月终,北上资金1个月净买入金额达607亿元,创历史单月净买入新高。其中,买入资金前五的个股别离为贵州茅台、格力电器、美的集团、五粮液、坦然银走,除坦然银走外,其他4股均为大消耗类股,贵州茅台净买入额最高,达到77亿元。

信达证券认为,消耗是复杂的,消耗者更是复杂的。仅仅从宏不雅观经济的角度来理解消耗, 乐发国际官网或者以人均收益、人口特征等粗放式的方式来划分消耗者是远远不够的。当今中国消耗者有年龄的区分(X0后们)、地域的区分(一二线城市VS矮线城市)、生活状态的区分(未婚人群和已婚家庭)。经由过程以上的分析, 乐发国际平台。选举两条投资主线:1)挑供大而全的高性价比产品的公司; 2)挑供幼而美细分赛道里的中高端产品的公司。提出关注:商贸零售走业:天虹股份、永辉超市;纺织服装走业:安踏体育、歌力思、富安娜;社服走业:中国国旅;食品饮料走业:广州酒家;轻工走业:顾家家居;家电走业:美的集团、苏泊尔。

2019年基建托底现在的隐微

基建投资的节奏由政策主导,因此基建有关走业的盈余对宏不雅观经济的震动并不敏感,甚至不乏反经济周期高添长的走业。在2019年经济下走压力之下,无数省份下调2019年经济现在的添速。但在已公布当局做事通知的省份中,无数省份基建现在的添速照样与经济添速同步或高于经济添速,可见2019年基建托底的现在的比较隐微。

从历史数据来看,在2008年—2009年以及2011年—2012年两次经济下走期间基建投资对GDP 添速的企稳乃至反弹首到了决定性的作用。现在中国经济正面临着外部贸易冲突、内需疲软、房地产调控趋厉等压力,基建投资的托底作用相等关键。

截至2018年12月终修建业PMI指数为62.6%,维持在景气区间内。2018年下半年至今众个铁路和城轨项现在获得发改委批复,总投资近1.5万亿元,这些获批项现在今年将一连开工建设,修建业的高景气度有看一连。

本轮基建补短板与前几次基建周期也有隐微的分别之处。现在政策一再强调,发挥投资的关键作用重在形成精准投资、有效投资,在投资重点上优厚补短板,在项现在选择上优厚纳入规划的项现在,在投资决策上坚持发挥市场在资源配置中的决定性作用。除了传统的交通、市政、水利等之外,生态环保、民生服务(医疗哺育等)、新式基础设施(人造智能、物联网等)也被列入今年国家确定的重点基建投资周围。

国信证券外示,现在基建补短板政策力度不息添强,在交通项现在投资落地、生态环保兴首、乡下壮大战略等推动下,今年基建投资添速有看回升至10%以上。重点选举业绩超预期的房建龙头中国修建,受好铁路及轨交审批建设挑速的央企基建龙头中国中铁和中国铁建,新签定单超预期、分红程度走业最高的上海建工,省外市场添长强劲、受好于轨道交通审批挑速的隧道股份。

5G进入业绩开释期

日前,5G第三阶段测试效果发布,众家参与测试的厂商获颁证书,5G基站与中央网设备均已达到预商用请求。此外,华为、复兴等也完善了2.6GHz频段的有关测试,这为中国移动添快安放5G网络奠定了主要基础,而中国移动一向是通信走业的风向标。

业内展望,国内运营商将在2019年一季度启动5G设备招标,A股5G板块也将以前期的概念炒作进入业绩开释期。在这一阶段,直批准好的就是5G主设备厂商,如复兴通讯,背后的逻辑有两点,一是前期的5G研发投入即将变现,二是5G基站的安放密度将更高,这会带来5G基站需求量的添长,一项展望表现,5G基站安放数目将是4G的1.5倍旁边。

除主设备商以外,5G产业链的配套厂商也将从中受好,涉及PCB、天线、滤波器等众个模块。例如,5G基站的大批量建设和升级换代会带来对PCB的海量需求,PCB将迎来新一轮升级替换的需求,上市公司中的深南电路、沪电股份等具有中央竞争力;由于5G对MIMO技术的行使,单个基站上的天线数也将成倍增补,这对于立讯详细、飞荣达等企业无疑将形成业绩催化;同时,由于每个天线都必要配备一个双工器,每个双工器由两组分别频率的阻带滤波器构成,当天线数目增补时,滤波器数目会随之成比例增补,东山详细、*ST凡谷等企业将从中受好。

从政策催化方面来看,工信部部长在1月初外态称,2019年将在片面地区发放5G一时牌照,而市场预期,2019岁暮前后,5G正式商用牌照也将发放。现在,中央已经定调2019年添快5G商用步伐,异日5G还将获得哪些政策珍惜值得关注。

不过,必要挑醒的是,5G的真实成熟还必要陪同下游走业行使的广泛,否则,倘若由于运营商收益添长乏力、网络扩容意愿不敷的话,设备商以及配套厂商都能够面临订单不敷的题目。自然,自2017年最先,市场对于5G已有必定预期,片面个股涨幅也已经不矮,对投资者而言,还必要提防片面公司短期业绩不敷预期等风险。

平价上网日趋临近光伏、风电龙头有看受好

去年的531光伏新政,从“量”、“价”两方面引发了市场对光伏走业限周围、降补贴的忧忧郁;进入2019年,国家发改委与能源局说相符发布了光伏平价上网政策,这一政策从扩周围、降成本、添收好、挑质量四方面对光伏平价及矮价上网项现在予以声援。

平价上网政策的出台,缓解了市场因光伏补贴下滑对装机量影响的忧忧郁,也使2020年前审核并开工的项现在获得保障,这对平价上网到来之前的光伏装机量形成撑持。在现在的过渡阶段,光伏走业龙头在周围、自动化升级、工艺改造和高效产品挑供方面上风显着,具有更大的成本消极潜力和消极速度,在平价上网逐步落地的过程中更具竞争力。

现在,国内光伏产业已经由“两头在外”发展为“掌握全产业链中央工艺和设备”,这为走业发展奠定了基础;随着光伏工艺和设备日趋成熟,上风资源区也已最先展现平价项现在,市场对于光伏走业迈入“黄金十年期”也足够憧憬。

个股方面,硅料龙头通威股份(600438)、 单晶硅片龙头隆基股份(601012)、反变器和EPC龙头阳光电源(300274)、光伏电池片工艺设备龙头捷佳伟创(300724)等都值得关注。

风电也是即将走向平价上网的重点新能源周围,市场展望1-2年最先实施风电平价,届时,平价项现在将成为风电市场需求的主要驱动力。

从走业运走情况来看,在海上和松散式风电放量等因素驱使下,去年风电走业全年新添并网容量20.6GW,同比增补37%。市场展望,2019年风电需求同比添长约20%,在贷款利率下走、舍风限电改善、风电项现在抢开工等有利因素影响下,风电走业的高景气也将向响答到企业盈余上。在此背景下,各细分环节龙头如金风科技(002202)、天顺风能(002531)等值得关注。

芯片制造装备等单薄周围将重点突破

不久前,幼米展现了双折叠手机,也因此引发不幼的争议,在这背后,面板走业的创新发展也表现出崭新的倾向。现在,众家手机厂商均已宣布将在2月终发布折叠屏手机,折叠手机推出之后,最先受好的无疑是OLED面板厂商。

原形上,在幼米双折叠手机曝光后,维信诺也很时兴的承认,该款手机屏幕是由其挑供,维信诺也外示,将按照幼米公司的需求进走软性AMOLED屏幕量产供答的有关互助。此外,一个能够不雅观察的角度是,华为旗下OLED手机排泄率远矮于走业平均程度,行为华为主要的OLED面板相符作友人,京东方A在产能贮备方面也赓续添码,市场展望,华为有看成为京东方OLED屏幕最大客户,推动国内OLED面板走业进入新的发展阶段。

此外,TCL集团已经公布了资产重组方案,异日,TCL集团将聚焦于以华星光电半导体表现产业为中央主业,背后意图可见一斑。A股的另外一家面板企业深天马A也已启动OLED产能膨胀计划,由此可见,OLED市场现在远异国饱和,稀奇是在国产替代添持下,国内厂商即将迎来壮大机遇。

除了表现面板,芯片也是2019年能够重点关注的半导体细分周围。回顾以前,国家集成电路大基金一期资金1387亿已投资完毕,二期资金召募做事也正在进走,市场展望周围超过1500亿元,同时带动地方产业基金数千亿元。

从大基金一期的投一向看,其中67%投资于集成电路制造,6%投资于装备原料类,现在,集成电路制造装备和原料属于吾国半导体产业链单薄环节,二期资金能够更众向产业链单薄环节倾斜。同时,由于国产半导体设备的替代逻辑照样存在,北方华创、长川科技等上市公司值得关注。

新能源汽车产业链:凝神细分走业龙头

2018年是传统燃油车出售的“冬天”,传统车企遭遇了稀奇的添速下滑甚至负添长,与此同时,新能源汽车出售却“一枝独秀“:按照中汽协数据,2018年度新能源汽车累计销量125.6万辆,同比添长62%,其中12月份销量22.62万辆,同比添长39%,环比添长34%。分车型组织来看,2018年度纯电动汽车累计销量98.4万辆,同比添长51%;插电式同化动力汽车销量27.1万辆,同比添长117%。2019年,新能源汽车产业链的投资机会照样值得偏重,尤其是产业链的细分走业龙头。

新能源汽车毫无疑问是异日的一大趋势,中国在传统燃油车方面与国际一流车企差距甚大,中央技术大众掌握在外资车企手中,但在新能源汽车产业上面,中国与国际车企差距并不大,甚至在有些方面吾们还存在必定上风。在政策上,鼓励新能源汽车发展的规划推想会不少,但国家会从重”量“向重”质“过渡,重点扶持具备中央技术上风和周围上风的新能源汽车企业,也就是说,新能源汽车的补贴不再是一项普惠政策,而是重点倾向”值得补贴的企业“,那些异国中央技术的”骗补“车企将在二级市场被投资者屏舍。

从如许的逻辑起程,2019年新能源汽车产业链的投资,重点在于各个细分走业的龙头企业。海通证券的钻研通知外示,新能源乘用车前五大厂商市占率60%,市场荟萃度还有进一步升迁的空间。2018年1-11月比亚迪、北汽系(含北京汽车及北汽新能源)和上汽乘用车的新能源汽车销量位居走业前三,其中比亚迪累计销量逼近20 万辆,同比增补98%,走业龙头地位牢固。前十大炎销新能源车型中比亚迪占到四款,上风显着。

实际上,BYD王朝系列和Model3在2018年的出售情况表现出爆款实力,具备汽车市场的标杆效答。二级市场上,固然2018年新能源汽车和锂电池概念指数均大幅跑输沪深300指数,但比亚迪等个股外现照样不错,尤其是从2018年11月最先掀首了一波力度比较大的反弹。

新能源汽车产业链的投资,主要是上游的锂电池及电机原原料;中游的电机、电控、电池;下游的整车,充电桩和运营。有关个股如比亚迪、当升科技、旭升股份、杉杉股份、众氟众等。

本轮猪周期拐点将挑前到来

在A股市场上,“猪周期”对于投资者来说是一个并不生硬的概念。所谓猪周期,主要是指猪肉价格和供需之间的周期性转折,外现为“猪价上涨——能繁母猪存栏量增补,生猪供答增补——供给过剩,猪价下跌——能繁母猪存栏消极,生猪供答缩短——供答欠缺,猪价上涨”,这一轮回清淡历时三到四年。由于非洲猪瘟的影响,本轮猪周期将挑前到来。

本轮猪周期的补栏高峰从2017年算首,猪周期的拐点约略在2020年上半年,但由于非洲猪瘟的影响,养猪企业的产能会添速出清,这也意味着本轮猪周期的拐点会挑前到2019年年中到来,甚至更早一些。由于非洲猪瘟的影响,能繁母猪存栏消极,养猪户补栏的积极性也大大降矮,而消耗转折不大,这就会导致供需缺口的展现;其次,”南猪北养“的模式使得南北方猪肉市场割裂,产区大量中幼养殖户会由于折本补栏意愿很矮,销区价格景气但环保收敛补栏。

另外一个更主要的因为,现在市场上消耗的产能,主要是非洲猪瘟发生之前的产能,以是现在二级市场上猪周期概念股,比如温氏股份、牧原股份、正邦科技等个股的大幅上扬,主要照样对猪价上涨的预期响答,非洲猪瘟对养猪市场产能的真实影响,也就是供给缩短和产能添速出清,还未真实发生,现在只是对异日预期的一栽响答。

猪周期产业链,一是生猪类上市公司,此类公司在猪价上涨的过程中业绩弹性较大;其次是养殖企业补栏积极性升迁的过程中,杨猪饲料及动物疫苗类上市公司;三是由于猪肉价格上涨,鸡、鸭、鱼等替代品类上市公司的投资机会。

猪周期概念股,如温氏股份、牧原股份、正邦科技、新期待、生物股份等。